和元生物688238:CDMO收入快速增长股份支付和研发费用影响净利率

时间:2022-05-04 16:41 来源:新浪财经   阅读量:19677   

事件:公司发布22年一季报,Q1实现收入0.73亿元,净利润0.12亿元,扣非后净利润0.11亿元整体表现符合预期由于业务订单充足,CGT CDMO的收入保持快速增长根据拆分,第一季度,CRO业务收入为0.11亿元人民币,CDMO业务收入为0.61亿元人民币公司手头订单充足,IND—CMC发展迅速其中,伊诺威,福诺健的溶瘤病毒项目已进入二期临床实践,未来将贡献丰厚的商业订单收入毛利率稳步上升,股份支付和R&D费用影响净利润率得益于CDMO业务的规模效应,公司第一季度整体毛利率上升5.24%至51.08%费用,22Q1总费用率为32.81%,其中管理层和R&D费用率同比分别上升4.89 PCT和3.77pct,主要原因是1)2021年4月实施期权激励计划,22Q1确认股份支付468.79万元,2)增加R&D投资22Q1公司净利率为16.51%,同比下降3.60pct维持买入评级该公司是中国细胞基因治疗CDMO行业的先驱十年来,开发建设了高质量的基因治疗载体研发生产流程和质量控制平台,业务覆盖全面最近几年来项目数量迅速扩张,手中订单充裕有望借助行业的发展实现快速发展预计22—24年归母净利润0.85/1.14/2.41亿元,对应当前PE 97/72/34倍,维持买入评级风险提示客户拓展不及预期,订单量不及预期,新产品开发不及预期,价格下跌超预期

和元生物688238:CDMO收入快速增长股份支付和研发费用影响净利率

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