事项:最近几天，公司公布了2021年年报和2022年一季报2021年，公司实现营收27.81亿元，归母净利润7.03亿元，归母净利润6.71亿元其中，2021Q4实现营收6.44亿，归母净利润0.83亿，归母净利润0.64亿2021年的成绩符合预期点评:2021年，总分+积分医院模式表现亮眼，医疗服务收入持续攀升2021年，公司在浙江省实现医疗服务收入23.74亿元，占比90.17%，其中，杭口总医院收入7.32亿，占比30.83%，地区分院收入16.42亿，占比69.17%地区分行收入同比增长2.57%，运行态势良好浙江省外医疗服务收入达2.59亿，占比9.83%2021年，公司毛利率为46.06%，同比上升0.89pcts，净利润率为28.27%，同比上升2.27pcts，盈利能力持续加强2021年门诊量稳步增长，蒲公英分院稳步推进2021年，公司口腔服务营业面积超过20万平方米，开设牙椅2246张口腔门诊量达279.82万人次，其中浙江省内243万人次，浙江省外37万人次，公司有19家蒲公英分院，公司预计2022年底建成40家蒲公英医院蒲公英计划等医院项目建设计划稳步推进，第二条增长曲线不断巩固尽管疫情不断，2022Q1的业绩依然保持稳定2022Q1公司实现营收6.55亿，归母净利润1.66亿，归母净利润1.63亿其中，浙江省内医疗服务收入5.67亿，浙江省外医疗服务收入0.55亿浙江省内门诊62.25万人次，浙江省外门诊8.2万人次虽然受疫区停诊，限制患者流动，因疫情延误治疗计划等影响，公司整体业绩保持稳定看好公司长期发展，给予推荐评级在疫情影响下，公司积极实施各项战略行动计划，不断巩固人才储备，扩大新医院和分院建设考虑到疫情影响尚不确定，我们预计公司22—24年净利润为8.11/10.2/12.31亿元，同比增速为15.4%，25.8%和20.7%，对应的EPS为2.53/3.18/3.84元根据公司历史估值和行业趋势，给予2022年60倍目标PE，对应目标价151元，给予推荐评级风险:疫情防控趋严，市场竞争加剧，医院超预期扩张等风险
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