中国经济网编者按:6月21日，苏州柯胜通信有限公司将召开第一次会议保荐机构为中国国际金融有限公司，保荐代表人为孔，吴柯胜通信将在上交所科技创新板上市本次发行股票数量不超过5，000万股，不低于本次发行后总股本的10%不涉及股东公开发行股票公司拟募集资金10.00亿元，用于新一代网络交换芯片的研发和量产，路由和交换融合网络芯片的研发，补充流动资金
柯胜通信选择的具体上市标准是《科技创新板上市规则》第2.1.2条第二套标准:预计市值不低于15亿元人民币，最近一年营业收入不低于2亿元人民币，最近三年累计R&D投资占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
2018年至2021年，柯胜通信营业收入分别为12820.55万元，19166.36万元，26370.34万元和45860.29万元，归属于母公司所有者的净利润分别为—2741.95万元，622.07万元，—958.31万元和—345.65万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为—4293.43万元，—3485.97万元，—4073.34万元和—4233.84万元。
过去四年，柯胜通信扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持续亏损，亏损总额为16086.58万元。
2018年至2021年，柯胜通信经营活动产生的现金流量净额分别为—4514.52万元，7420.61万元，—6985.46万元和—19146.19万元其中，销售商品和提供劳务收到的现金分别为13293.23万元，18715.25万元，25763.45万元和49660.49万元
2018年至2021年，柯胜通信的现金现金比率分别为103.69%，97.65%，97.70%和108.29%。
2022年1—3月，公司实现营业收入14267.9万元，同比增长151.88%归属于母公司股东的净利润1，570.29万元，同比增长157.46%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1123.19万元，同比增长132.41%，经营活动产生的现金流量净额为—2746.03万元，同比下降16.40%
预计公司2022年1—6月营业收入为3.2亿元至3.5亿元，同比增长60.84%至75.92%，预计实现归属于母公司所有者的净利润550万元至950万元，同比增长41.94%至145.17%，预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为—200万元至200万元，同比增长83.80%至116.20%。
2019年，2020年，2021年，公司以太网交换芯片营业收入分别为5593.41万元，12728.32万元，24574.71万元，分别占营业收入的29.18%，48.27%，53.59%，以太网交换芯片模块营业收入分别为4960.37万元，5019.34万元和12359.12万元，分别占营业收入的25.88%，19.03%和26.95%，以太网交换机销售收入分别为6316.82万元，7401.43万元和7876.10万元，分别占营业收入的32.96%，28.07%和17.17%。
2019年，以太网交换机是柯胜通信最大的产品，而2020年和2021年，以太网交换机芯片成为柯胜通信最大的产品。
柯胜通信的以太网交换芯片和以太网交换机的平均单价持续下降2019—2021年，柯胜通信以太网交换芯片平均单价分别为835.45元/片，763.54元/片，354.20元/片2020年和2021年，以太网交换芯片平均单价分别比上年下降8.61%和53.61%，2019年至2021年，公司以太网交换机平均销售单价分别为13383.09元/台，12485.54元/台和10436.07元/台2020年和2021年，以太网交换机平均销售单价分别比上年下降6.71%和16.41%
2019年至2021年，柯胜通信综合毛利率分别为58.05%，46.98%，47.12%，主营业务毛利率分别为58.05%，46.98%，47.12%2020年，公司综合毛利率和主营业务毛利率大幅下降
2019年至2021年可比上市公司平均毛利率分别为56.76%，57.79%和53.30%近两年，柯胜通信主营业务毛利率低于可比上市公司平均毛利率
2019年，2020年和2021年，公司R&D费用分别为9542.56万元，11068.33万元和18166.84万元，占同期营业收入的49.79%，41.97%和39.61%可比a股上市公司的平均R&D费用率分别为52.45%，56.93%和51.57%除寒武系外，平均R&D费用率分别为34.98%，29.32%和25.09%
招股书显示，2020年，中国商用以太网交换芯片市场将按销售额统计，博通，满妹，锐宇分别以61.7%，20.0%，16.1%的市场份额位列前三，占总市场份额的97.8%柯胜通信的市场份额为1.6%，在中国商用以太网交换芯片市场排名第四
报告期内，柯胜通信向前五名供应商采购金额分别为5，417.30万元，11，401.32万元和24，857.36万元，占本期采购总额的56.24%，74.98%和79.89%。
满妹不仅是柯胜通信的竞争对手，也是其最大的供应商2019年，该公司主要的芯片OEM供应商Grofeld将其OEM业务出售给满妹公司与Grofeld的原有业务合作由满妹承担，因此公司向满妹子公司Marvellasiapte Ltd .的采购金额迅速增加，Marvellasiapte Ltd .取代Grofeld成为公司主要的芯片OEM供应商2019年，2020年，2021年，公司分别向MarvellAsiaPteLtd采购476.17万元，8476.29万元，10353.21万元，占当期采购总额的4.94%，55.75%，33.27%
2019年，2020年和2021年，柯胜通信前五大客户销售金额合计分别为9048.05万元，14938.57万元和31582.89万元，分别占营业收入的47.21%，56.65%和68.87%，客户集中度较高。
柯胜通信关联交易金额增加2019年，2020年，2021年，公司分别向关键管理人员支付1080.88万元，1205.68万元，1181.89万元，向公司关联方采购材料金额分别为428.12万元，435.04万元，616.39万元，向公司关联方销售商品和提供劳务的金额分别为3，107.35万元，4，832万元和15，866.89万元，占同类交易的16.21%，18.32%和34.60%
主营以太网交换芯片募资10亿元无控股股东和实际控制人。
柯胜通信是国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及相关产品的研发，设计和销售以太网交换芯片是构建企业网络，运营商网络，数据中心网络和工业网络的核心平台芯片
公司主要产品包括以太网交换芯片及配套产品公司在专注以太网交换芯片业务的基础上，以自主研发的以太网交换芯片为基础，面向行业客户进行定制化开发，为其提供以太网交换芯片模块和定制化产品解决方案此外，公司还打造以太网交换机产品，旨在探索下一代企业网，运营商网，数据中心网，工业网等多种应用场景的需求，为芯片业务推广提供应用案例
截至招股说明书签署日，公司任何股东及其一致行动人或最终股权持有人持有公司股份的比例不超过三分之一，不存在股东及其一致行动人或最终股权持有人能够提名半数以上董事的情况。
因此，任何股东及其一致行动人或最终权益持有人都不能通过控制董事会和股东大会来控制公司，公司不存在控股股东和实际控制人最近两年，公司无控股股东，实际控制人的状况未发生变化
柯胜通信将在上交所科技创新板上市本次发行股票数量不超过5，000万股，不低于本次发行后总股本的10%不涉及股东公开发行股票本次发行不采用超额配售选择权本次发行的保荐机构为中国国际金融有限公司，保荐代表人为孔和吴
公司拟募集资金10.0亿元，其中4.7亿元用于新一代网络交换芯片的R&D及量产，2.5亿元用于路由交换融合网络芯片的R&D，2.8亿元用于补充流动资金。
扣非净利润四年亏损1.6亿。
2018年至2021年，柯胜通信营业收入分别为12820.55万元，19166.36万元，26370.34万元和45860.29万元，归属于母公司所有者的净利润分别为—2741.95万元，622.07万元，—958.31万元和—345.65万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为—4293.43万元，—3485.97万元，—4073.34万元和—4233.84万元。
过去四年，柯胜通信扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持续亏损，亏损总额为16086.58万元。
2018年至2021年，柯胜通信经营活动产生的现金流量净额分别为—4514.52万元，7420.61万元，—6985.46万元和—19146.19万元其中，销售商品和提供劳务收到的现金分别为13293.23万元，18715.25万元，25763.45万元和49660.49万元
2018年至2021年，柯胜通信的现金现金比率分别为103.69%，97.65%，97.70%和108.29%。
2018年至2021年，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大，差异金额分别为—1772.57万元，6798.54万元，—6027.16万元和—18800.54万元柯胜通信表示，上述差异主要是无形资产和存货摊销，经营性应收账款和经营性应付账款的变动所致，属于经营项目的正常波动
截至2021年12月31日，公司累计未赔亏损254.85万元由于各大公司以太网交换芯片及配套产品研发的复杂性和难度，报告期内公司继续加大产品技术研发投入由于产品研发周期较长，公司在前期市场培育过程中营业收入较低，造成了一定的亏损
2022年1—3月，公司实现营业收入14267.9万元，同比增长151.88%归属于母公司股东的净利润1，570.29万元，同比增长157.46%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1123.19万元，同比增长132.41%，经营活动产生的现金流量净额为—2746.03万元，同比下降16.40%
预计公司2022年1—6月营业收入为3.2亿元至3.5亿元，同比增长60.84%至75.92%，预计实现归属于母公司所有者的净利润550万元至950万元，同比增长41.94%至145.17%，预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为—200万元至200万元，同比增长83.80%至116.20%。
第一次重大产品变革
报告期内，柯胜通信的主要产品包括以太网交换芯片，以太网交换芯片模块，以太网交换机以及为客户定制的解决方案。
2019年，2020年，2021年，公司以太网交换芯片营业收入分别为5，593.41万元，12，728.32万元，24，574.71万元，分别占营业收入的29.18%，48.27%，53.59%，营业收入金额和占比逐年上升。
报告期内，公司以太网交换芯片模块的营业收入分别为4，960.37万元，5，019.34万元和12，359.12万元，分别占营业收入的25.88%，19.03%和26.95%。
报告期内各期公司以太网交换机销售收入分别为6，316.82万元，7，401.43万元和7，876.10万元，分别占营业收入的32.96%，28.07%和17.17%。
2019年，以太网交换机是柯胜通信最大的产品，而2020年和2021年，以太网交换机芯片成为柯胜通信最大的产品。
以太网交换芯片和以太网交换机的平均单价持续下降。
2019—2021年，柯胜通信以太网交换芯片平均单价分别为835.45元/片，763.54元/片和354.20元/片，逐年下降。
柯胜通信表示，2020年公司以太网交换芯片平均销售单价为763.54元/片，较上年同期下降8.61%，主要是公司当年主要销售的GoldenGate系列产品销量大幅增长，公司对采购规模较大的客户给予一定的价格优惠2020年，公司销售GoldenGate系列芯片4.5万片，同比增长309.91%
2021年，公司以太网交换芯片平均销售单价为354.20元/片，较2020年下降53.61%这主要是由于公司TsingMa系列产品逐步推向市场，以及与公司以太网交换芯片配套的Mars系列产品销量大幅增长2021年，青马系列产品和火星系列产品的平均单位成本分别为33.65万和24.24万
2019年，2020年和2021年，公司以太网交换芯片模块的平均销售单价分别为29631.83元/块，31469.19元/块和39511.26元/块。
2019年至2021年，公司以太网交换机平均销售单价分别为13，383.09元/台，12，485.54元/台和10，436.07元/台，逐年下降。
柯胜通信表示，2020年公司以太网交换机平均销售单价为12485.54元/台，与上年基本持平2021年，公司以太网交换机平均销售单价为10，436.07元/台，较2020年下降16.41%这主要是由于产品结构的变化，低价产品的销量增加，以及公司根据定价策略对一些采购量大的客户给予价格折扣
2020年毛利率大幅下降
2019年至2021年，柯胜通信综合毛利率分别为58.05%，46.98%和47.12%。
柯胜通信表示，2020年综合毛利率较2019年下降的主要原因是当年芯片产品平均毛利率下降，芯片产品整体销量大幅增长毛利率相对较低的芯片产品营业收入占比上升，导致公司整体主营业务毛利率下降2021年综合毛利率较2020年基本稳定
报告期内，公司主营业务毛利率分别为58.05%，46.98%，47.12%其中，以太网交换芯片产品的毛利率分别为47.69%，34.35%和39.61%，以太网交换芯片模块产品的毛利率分别为69.49%，65.81%和55.10%，以太网交换机的毛利率分别为55.13%，51.85%和55.19%，定制解决方案业务的毛利率分别为70.57%，71.40%，67.32%
2019年至2021年可比上市公司平均毛利率分别为56.76%，57.79%和53.30%近两年，柯胜通信主营业务毛利率低于可比上市公司平均毛利率
柯胜通信表示，寒武纪主营业务包括终端智能处理器IP授权业务，毛利率较高，因此整体毛利率较高兰琪科技是全球仅有的三家内存接口芯片供应商之一其内存接口芯片具有很强的市场竞争力，定价和毛利率都比较高经纬主要从事图像处理和显示控制芯片以及高可靠性领域的电子产品，毛利率相对较高相比复旦微电子和安陆科技，柯胜通信除了芯片产品之外，还从事毛利率更高的以太网交换机芯片模块和交换机产品，因此柯胜通信整体毛利率高于上述两家公司综上所述，公司与同行业可比公司在产品结构，产品具体类型，应用领域，下游市场竞争程度等方面存在差异所以各个公司的综合毛利率有一定的差异，这是合理的
R&D费用率下降。
2019年，2020年和2021年，公司R&D费用分别为9542.56万元，11068.33万元和18166.84万元，占同期营业收入的49.79%，41.97%和39.61%。
柯胜通信表示，报告期内，公司高度重视R&D投资，各年度R&D费用金额持续增长并保持较高水平伴随着公司营业收入的快速增长，公司R&D费用占营业收入的比例呈下降趋势
其中，2019年，2020年和2021年，公司计入R&D费用的R&D工程费用分别为1812.26万元，1824.08万元和6296.56万元，占当期R&D费用的18.99%，16.48%和34.66%，计入公司R&D费用的职工薪酬分别为5，068.72万元，5，845.47万元和7，761.42万元，占当期R&D费用的53.12%，52.81%和42.72%。
报告期内，a股可比上市公司平均R&D费用率分别为52.45%，56.93%和51.57%除寒武系外，平均R&D费用率分别为34.98%，29.32%和25.09%
柯胜通信表示，报告期内，寒武纪在同行业可比公司中的研发费用率远高于其他公司剔除寒武纪，与可比公司的R&D费用率相比，公司的R&D费用率处于较高水平，主要是因为公司作为国内领先的以太网交换芯片设计企业，长期以来高度重视技术创新和R&D投资，不断拓展产品应用，形成了丰富的以太网交换芯片产品系列同时，公司仍处于高速增长期报告期内，营业收入整体规模与同行业可比公司相比处于中等偏低水平，因此R&D费用占营业收入的比重较高
截至2021年12月31日，公司在中国拥有310项授权发明专利，在中国境外拥有4项授权专利，有效期内集成电路布图设计专有权5项，计算机软件著作权119项。
市场份额为1.6%
招股书显示，由于以太网交换芯片的技术门槛较高，以太网交换芯片的全球集中度较高，少数参与者持有大部分市场份额，呈现寡头垄断的市场结构，其中博通是商用以太网交换芯片领域的领导者，满妹和睿宇是行业的主要参与者根据燃烧知识咨询的数据，2020年，中国商用以太网交换芯片市场将按销量统计，博通，满妹，锐宇分别以61.7%，20.0%，16.1%的市场份额位列前三，占总市场份额的97.8%
可是，目前国内成功进入商用以太网交换芯片国际市场竞争序列的厂商寥寥无几，其中柯胜通信的市场份额为1.6%，在中国商用以太网交换芯片市场排名第四但与博通，满妹，瑞宇等领先公司相比，公司以太网交换芯片业务规模较小，市场份额仍有较大差距
去年，前五大供应商的采购金额占80%
报告期内，柯胜通信向前五名供应商采购金额分别为5，417.30万元，11，401.32万元和24，857.36万元，占本期采购总额的56.24%，74.98%和79.89%。
2019年，该公司主要的芯片OEM供应商Grofeld将其OEM业务出售给满妹公司与Grofeld的原有业务合作由满妹承担，因此公司向满妹子公司Marvellasiapte Ltd .的采购金额迅速增加，Marvellasiapte Ltd .取代Grofeld成为公司主要的芯片OEM供应商
2019年，2020年，2021年，公司分别向MarvellAsiaPteLtd采购476.17万元，8476.29万元，10353.21万元，占当期采购总额的4.94%，55.75%，33.27%。
去年前五大客户销售金额占比68.87%。
2019年，2020年和2021年，柯胜通信前五大客户销售金额合计分别为9048.05万元，14938.57万元和31582.89万元，分别占营业收入的47.21%，56.65%和68.87%，客户集中度较高。
2020年新增公司前五大客户北京聚点众思科技有限公司北京聚电采购需求的增加主要是由于公司的直销客户C和公司的合作模式发生了变化，由直销客户转变为北京聚电的终端客户
2021年，新增公司前五大客户北京国鑫蓝盾科技有限公司国鑫蓝盾是信息基础设施领域国产软硬件的全面解决方案服务提供商其主要采购公司的以太网交换芯片模块产品，用于根据下游客户需求进行网络设备的定制研发和软硬件集成基于公司以太网交换芯片模块开发的国产网络设备已进入国内上下游领域多家行业研究所和相关企业的应用系统，具备电子信息设备开发研发，生产和工程化能力网络设备更新换代的进程加快，对定制产品的需求进一步增强2021年，国鑫蓝盾采购的部分型号模块产品应用项目通过验证，公司大幅增加销售额是合理的
向关联方销售商品和提供劳务的比例增加。
报告期内，柯胜通信的经常性关联交易包括主要管理人员报酬，购买商品和接受劳务，销售商品和提供劳务。
按照公司劳动合同及相关文件的规定向董事，监事，高级管理人员支付报酬属于关联交易2019年，2020年，2021年，公司支付给关键管理人员的薪酬总额分别为1080.88万元，1205.68万元，1181.89万元
2019年，2020年，2021年，公司向关联方采购的材料金额分别为428.12万元，435.04万元，616.39万元相关材料都是生产以太网交换机芯片模块和以太网交换机所必需的原材料公司以市场价格为基础，与关联方协商确定材料采购价格，不存在不公平情况
2019年，2020年和2021年，公司向关联方销售商品和提供劳务的金额分别为3，107.35万元，4，832万元和15，866.89万元，分别占同类交易的16.21%，18.32%和34.60%。
2021年，公司向关联方销售的商品和提供的服务金额快速增长，主要是由于公司向经销商深圳中电港科技有限公司销售的商品和提供的服务快速增长，深圳中电港科技有限公司是国内领先的电子元器件经销商，也是公司报告期内的主要经销商之一2021年，伴随着终端客户对公司产品和服务需求的持续增长，深圳中电口岸科技股份有限公司相应增加了向公司的采购金额，以满足下游终端客户的采购需求公司以市场化价格为基础，与关联方协商确定销售商品和服务的价格，不存在不公平情形
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